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但这些项目可能不透明且存在风险。他们经常引诱投资者陷入诈骗或构建不良的协议。
DeFiYield 联合创始人兼首席执行官迈克尔·罗斯默 (Michael Rosmer) 表示：“记住那句老话：如果它看起来好得令人难以置信，那么它可能就是真的。”
DeFiYield 提供的产品分为两部分：一是智能合约的安全层，帮助投资者避免被诈骗或黑客攻击，二是跨链资产管理平台，Rosmer 将其描述为“加密货币的 Robinhood”。
“作为一名投资者，我的观点是，我想了解我投入的资金的情况以及回报从何而来，”罗斯默说。
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即使这些项目是可信的，它们也可能提供不可持续的回报。其中一些 DeFi 项目之所以能提供超高收益，只是因为它们是新项目，并且只代表少数参与者享受较高的早期回报。
“在 DeFi 领域，在某些情况下，它是不可持续的，不会成功，”罗斯默说。“完全公平的是，这些收益不会持续下去。超高的收益率是短期收益率，随着更多参与者的参与，事情就会正常化。”
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在讨论需要注意的危险信号之前，让我们先看看 DeFi 是如何运作的，以及为什么这些收益是不可持续的。
两种产生收益的 DeFi
去中心化金融项目如何运作？
想象一下在传统金融交易所进行交易。通常，买家对证券的出价与卖家的要价并不完全匹配。有些做市商在中间发挥作用，促进交易，让其他人都更容易。
在去中心化金融中，有自动化做市商。算法承担了加密货币交易的中间人职责。
为了在 DeFi 中产生收益，用户有多种选择。
一种选择是贷款。将代币存入 DeFi 平台以便将其借给借款人是 DeFi 用户产生收益的一种方式。储户定期向借款人收取利息。
另一种选择是流动性池，它与传统金融没有直接相似之处。
流动性池的工作方式是参与者将两种不同的代币（例如以太币（ETH）和泰达币（USDT））存入池中。然后，存入的代币池可以为想要购买或出售每种代币的其他人提供流动性。每次交易发生时，存入代币的人都会获得奖励。
罗斯默表示：“如果有很多人进行交易，但没有大量资金存入流动资金池，那么这些资金就会被一次又一次地重复利用，而获得的回报在复利后会增加很多。” “早期，人们会得到丰厚的回报。”
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流动性池对于新的 DeFi 项目尤其重要，这些项目试图创造足够的流动性，以便其他人可以轻松交易其代币。
在这些情况下，项目将为流动性池的早期参与者创造激励，实际上是向他们支付流动性代币，帮助人为地提高他们参与项目的回报。然而，随着时间的推移，随着越来越多的人参与，激励措施将被撤销。
“你实际上是在贿赂人们，以提供一些流动性，以允许用户来交换代币，从长远来看，它的效果如何是一个有趣的对话，”罗斯默说。“也许激励措施必须改变。”
DeFi 的总体趋势是，随着越来越多的参与者参与项目，回报往往会随着时间的推移而下降。提供流动性的人越多，激励的分配就越大。换句话说，去中心化金融项目随着成熟而趋向于提高效率。
红旗
作为投资者，我们希望在将资金投入流动性金库之前采取适当的预防措施。
我们想要采取的一项预防措施是确保我们知道谁在我们参与的地方启动了协议。
我们可能首先关注的流动性金库包括 Convex、Balancer 和 Vancor 等项目。他们是 DeFi 的蓝筹股。这些都是有很多参与者的大型协议，但回报并不高。
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然而，当我们在其他地方寻找更高的回报时，我们必须小心。
“在 DeFi 中，任何人都可以启动协议，而且速度非常快，”Rosmer 说。“通常他们不会展示自己是谁，也不会在开放的生态系统中讨论该项目，但他们确实提供了巨大的激励或获得巨额回报的潜力。”
这可能为不良行为者进行诈骗创造机会。特别是，不良行为者可以将代码写入 DeFi 项目，从而使他们能够从流动性金库中窃取资金。
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这些不良行为者的一个很好的例子是“无限铸币”。这是通过智能合约创建新的流动性代币的地方，使他们能够创建无限数量的该代币。这使他们能够进入项目的金库并用流动性代币交易金库中的所有以太币或 USDT。随着流动性代币的价值归零，智能合约的创始人带着有价值的资产潜逃。
“人们有各种各样的机会去抢劫那些不知道如何阅读代码、毫无戒心的投资者，”罗斯默说。“人们被诱人的收益所吸引，却不明白自己正在陷入什么境地。”