评估数字资产托管解决方案

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认识詹姆斯。2013年,这位威尔士IT工人扔掉了一个硬盘,里面装有7500个比特币的数字钱包,如今该钱包的市值接近2.17亿美元。从那时起,他一直在努力进入当地的垃圾场寻找这笔失去的财富,但没有成功。这个案例并不是独一无二的,詹姆斯和我们许多人一样,已经认识到,没有意识到数字记录的脆弱性会带来惩罚。数字货币是一个日益增长的存储和检索问题,顾问必须了解可用的安全机制。
数字资产的采用要求投资者能够安全地存储其投资并在密钥丢失时恢复投资。根据您居住的地方,存在加密货币托管的监管框架,并遵循与持有货币和其他投资相同的规则。



作为顾问,您如何支持您的客户做出明智的投资和托管决策?
在今天的讨论中,来自Methodic Capital Management的Jason Hall和John McNiff介绍了从自助存储到“托管即服务”的加密托管解决方案。他们讨论了区块链的透明度如何帮助支持您的托管考虑,并帮助顾问开始浏览他们可用的服务和选项。
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在接下来的几个月中,我们将继续深入探讨托管等主题,以帮助您在这个不断变化的领域积累知识,并展示技术和监管部分如何为您的客户结合在一起。敬请关注。
阅读愉快。
– SM
您正在阅读《Crypto for Advisors》,这是 CoinDesk 的每周通讯,为财务顾问解开数字资产的面纱。在这里订阅即可每周四获取。
如何思考数字资产的托管
数字资产托管——直接访问资产的加密密钥——是加密投资管理的一个重要且经常必需的组成部分。然而,由于技术和监管方面的挑战,数字资产托管变得更加复杂,需要顾问进行更多的尽职调查。通过利用强大的框架,可以客观、彻底地评估托管解决方案,使顾问能够发挥数字资产托管的独特优势。在这里,我们回顾了框架的基础知识,该框架可以扩展以满足个人需求。
与传统资产不同,数字资产的托管带来了独特的运营挑战和机遇。在区块链上,任何人都可以查看钱包余额和交易,但只有私钥持有者才能转移资产。这种不可改变的透明度普遍适用,不存在行政越权的可能性。这种不灵活性意味着每个人,包括机构,都受到相同规则的约束。
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数字资产托管类别
数字资产托管通常分为两类:自我托管和托管服务。
自我托管是加密货币的一个重要且经常受到称赞的方面,它使个人能够独立管理其数字资产。虽然第三方提供商可以通过钱包服务和硬件解决方案促进这一过程,但固有的风险和控制权在于个人。
相比之下,托管服务提供类似于传统资产托管人的体验。对于资产管理者和顾问来说,考虑到监管解释、风险管理、技术能力和最佳实践,托管服务是更可能的选择。这些托管服务提供商负责监督资产流动、结算时间和安全。然而,由于监管不足而缺乏标准化,这给顾问带来了挑战。
选择托管解决方案:推荐框架
以下是我们评估框架的高级概述,虽然并不全面。
监管考虑
数字资产托管有其自身的法律义务。例如,在美国等司法管辖区,注册投资顾问必须使用“合格的托管人”。虽然数字资产这一名称的具体参数尚未明确定义,但这一先决条件有利于受到更多监管的实体。在全球范围内,许可和监管要求可能存在很大差异,有些国家根本不需要许可。
鉴于美国和世界各地的数字资产立法悬而未决,与具有明确监管要求和强大内部框架的托管人合作有助于防止欺诈并确保商业诚信。
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透明度措施
托管人应提供一定程度的透明度。他们是否不仅对财务状况进行全面审计,还对 IT、风险管理和信息安全程序进行全面审计?基于区块链的托管可以通过储备证明等技术提供高度透明度,并有可能减少欺诈和不负责任的金融行为。准备金证明使公司能够向所有参与者证明客户质押的资产是安全持有的。
我们与 Finoa 首席运营官 Henrik Gebbing 就这个问题进行了详细交谈,他表示:“(德国)合格的托管人必须遵守与其他金融机构相同的 IT 法规,[并且]监管机构不区分加密资产和传统资产。(...) 您是否遵循最新的信息安全标准?在这里你会发现很多没有经过全面审核的球员。”
虽然链上承诺可以被透明地验证,但链下承诺需要额外的审查。因此,有必要采取进一步的措施(如审计)来确保公司不会进行未经授权的再抵押、混合或链下资产质押。
与投资策略的兼容性
有时并不清楚托管人是否能够真正托管支持投资策略所需的资产。根据技术限制和监管限制,托管人通常支持不同的资产组合。获得所有相关资产的具体保证将避免需要多个托管人。
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通常,许多监管更严格的托管机构不支持高速交易策略和无需许可的 DeFi。与托管人的配合是双向的,托管人必须能够支持顾问策略的执行“支持机构关系需要战略、市场准入[执行/贸易结算]、托管和相关报告的协调一致,” Etana Custody 首席运营官 Kevin Hall 说道。
谨慎尽职调查
数字资产托管是复杂的,必须认真考虑。我们提供了一个基本框架,但实际过程必须包括许多技术考虑因素,例如结构和私钥管理。选择合适的托管人需要仔细分析监管规则、安全措施和透明度。然而,通过适当的努力和资源,数字资产托管可以比传统托管模式提供更高的安全性、透明度和成本效率。

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