2023 年会成为比特币 ETF 年吗?

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人们对现货比特币交易所交易基金获得批准的兴奋又回来了。这一次,金融巨头贝莱德加入 ETF 的竞争,让人们燃起了希望,即在加密行业首次寻求推出比特币 ETF 十年后,美国证券交易委员会将批准这款期待已久的产品。
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现货ETF希望
叙事
2013 年 7 月,卡梅伦·文克莱沃斯 (Cameron Winklevoss) 和泰勒·文克莱沃斯 (Tyler Winklevoss) 申请推出首个比特币交易所交易基金 (ETF)。十一年后,业界仍在等待现货比特币产品。
为什么这很重要
如果比特币 ETF 获得批准,美国广大散户投资者将可以将比特币作为一种资产进行投资,而无需经历设置钱包或处理有时挑剔的加密货币交易所的麻烦。此外,像数百万美元的家族办公室这样成熟的投资者将能够投资受监管(因此“安全”)的比特币产品。这些是倡导者希望看到 ETF 获得美国证券交易委员会批准的部分原因。
分解它
两年多前,安大略省证券委员会批准了第一个北美比特币交易所交易基金,引发了人们对美国产品也可能很快获得批准的希望。2021 年晚些时候,美国证券交易委员会批准了第一个比特币期货 ETF,为其他几种类似产品打开了大门。
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截至目前,美国仍然没有现货比特币 ETF 交易,但贝莱德几周前提交的文件向业界发出信号,这种情况可能会发生改变。在过去的几周里,我们在美国看到了六项比特币现货 ETF 的新申请。市场是否已经发展到足以支持 ETF,公司能否向 SEC 提供足够的保证以确保 ETF 的安全?
我们现在看到的主要区别是这些申请人花更多时间谈论他们的监控共享协议(在SEC 的一些提示下)。Coinbase 将成为迄今为止已确定合作伙伴的所有主要潜在 ETF 发行人的市场,即代表贝莱德、富达、VanEck 等的纳斯达克和 Cboe BZX。
美国证券交易委员会过去曾提出过监视共享协议。2019 年,监管机构发布了一份长达 112 页的命令,解释其拒绝 Bitwise 的比特币 ETF 申请,称比特币市场存在太大的操纵潜力,需要“与与基础资产相关的规模较大的受监管市场签订监督共享协议”,以阻止任何潜在的操纵行为。
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多年来一直关注比特币 ETF 申请的 Bloomberg Intelligence 分析师 James Seyffart 表示,一个问题是,对于什么是受监管的大型市场没有明确的定义。
“通常情况下,每次他们都会一直拖延,然后又否认。在此过程中,他们有时会发表评论,”塞法特说。“其中一些将闭门进行……其中一些无疑将会发生。”
Coinbase 无疑是美国最大的加密货币交易所。据CoinGecko称,与最接近的竞争对手 Kraken 相比,它的 24 小时交易量(正常化时)总体是两倍多。其中大部分似乎来自比特币市场。
美国证券交易委员会甚至承认了 Coinbase 在美国的作用,在针对该交易所的诉讼中称其是“全球最大、美国最大的加密资产交易平台之一” 。
美国证券交易委员会针对 Coinbase 的诉讼与其比特币市场无关,我猜这也是这些公司寻求该交易所作为其监控共享协议合作伙伴的原因之一。
悬而未决的问题是 SEC 是否会同意 Coinbase 运营一个规模巨大的受监管比特币市场,以及是否有必要获得批准。
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去年,监管机构似乎并不认为比特币存在任何受监管的市场。具体来说,当 2022 年 4 月批准Teucrium 的比特币期货 ETF时,SEC 在脚注中写道,“现货比特币市场目前不受‘监管’”,解释了为什么比特币期货市场的监督共享协议不适用于现货 ETF。
与此同时,贝莱德/纳斯达克提交的文件认为,首先不需要有一个重要的、受监管的市场,并指出了过去 ETF 被拒绝的情况。
文件称:“大规模测试的受监管市场并不要求对现货比特币市场进行监管,以便委员会批准这一提议,而且先例清楚地表明,现货商品或货币的基础市场是受监管的市场,实际上是一个例外。” “这些基本上不受监管的货币和商品市场并不提供与受委员会监督的市场相同的保护,但委员会一直在关注与基础期货市场的监督共享协议,以确定此类产品是否符合该法案。”
文件称,比特币期货市场应该足以满足美国证券交易委员会的“重大规模”测试。
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本星期
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周二
世界标准时间 13:30(英国夏令时下午 2:30)英国议会对一项法案进行了三读,该法案将赋予执法机构更大的加密货币权力。
周四
世界标准时间 15:00(美国东部时间上午 11:00)负责 Genesis 破产案的法官将于今天就 FTX 索赔做出决定。
星期五
美国证券交易委员会 (SEC) 将于今天之前在针对 Coinbase 的持续诉讼中对这家加密货币公司的信件做出回应。
别处:
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https://journa.host/@janerati@mas.to/110642117775814301
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